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基建产业链标的走强 全面看多煤炭板块!力荐2条投资主线

作者:admin 发布日期: 2020-11-12 二维码分享

今日(11月11日)A股三大股指全线低开,早盘沪强深弱格局明显,创业板指持续走弱,而沪指盘初呈现震荡整固,临近午间逐步企稳,并加速拉升。从盘面上来看,煤炭、钢铁、水泥、建筑装饰等基建产业链标的股全面走强,白酒、物流等板块同样表现突出。

东北证券表示,经济复苏的逻辑是较为确定的,这对一些金融周期等顺周期低估值板块存在一定的利好;但是,A股结构性高估的风险尚未释放完毕,A股尚缺乏主动上攻的估值和资金支撑。受制于AH股溢价率历史高位附近的估值压力,近期A股的反弹更多是被外盘推动的,即外盘反弹带动港股反弹进而带动A股反弹、港股占优,体现为AH股溢价率均值回归而回落的趋势。

在当前A股热点分散,板块轮动加剧背景之下,隐藏了可能的投资机会,精选部分机构研报,我们来一起看看到底有哪些主题,可供参考。

【主题一】煤炭

信达证券指出,当前正处在煤炭经济新一轮周期上行的初期,基本面、政策面、公司面共振,现阶段配置煤炭板块正当时。供给方面,10月份以来,产地保供力度加大,先进产能加速释放,与此同时山西、陕西相继出现安全生产事故造成人员伤亡,导致安全监管力度加强,一定程度制约供给提升,同时进口煤一直受到严监管。需求方面,北方逐步步入供暖季,季节性需求增加;10月制造业PMI为51.4%,连续8个月位于临界点以上,表明制造业持续回暖;从库存特征看,当前处于“被动去库”向“主动补库”过渡阶段,近期国常会要求进一步抓好财政资金直达机制落实,更好发挥积极财政政策效能,将使得财政政策更加积极精准有为,对经济复苏提供有力保障。中长期看,供给端受“十三五”期间新增产能释放接近尾声,煤炭生产严格要求合法合规的限制,供给缺乏弹性;同时“能源安全”战略下,煤炭占一次能源消费占比降幅有望明显收窄,随着经济逐步恢复,煤炭需求有望继续提升,展望明年煤炭供需形势更为趋紧,我们全面看多煤炭板块,继续推荐关注煤炭的历史性配置机遇。

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【主题二】水泥

太平洋证券分析,基本面持续催化,水泥有望迎修复行情。目前北方地区将进入年前的赶工期,价格有提涨预期,而南方地区景气度依旧维持高位,江苏部分区域开启第五轮提价,天气晴好下,出货基本维持产销平衡,目前华东地区库存在4-5成,江浙沪地区价格超过去年同期,四季度地产投资依旧强劲,基建投资逐步恢复,需求有支撑。我们判断,随着年前的赶工期到来,水泥企业出货有望继续维持高位,库存下降价格推涨,由于水泥需求刚性及不可库存的属性,价格对需求极为敏感,Q4南方地区水泥价格弹性十足,我们认为,随着基本面持续催化,前期经过调整的水泥板块有望迎来修复行情,*高景气区域的华东水泥龙头。

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【主题三】白酒

天风证券表示,白酒投资进入炙热阶段,关注补涨品种强需求。在外围因素不稳定的环境下,白酒板块持续受市场青睐。区域白酒是基于公司环比改善、相应高端产品起量业绩提升的预期提高相应拔估值的行情。11月进入了白酒的消费淡季,也是经销商年末时关全年销量影响明年的配额指标,酒企对高端产品仍是挺价,渠道持续深耕。高端持续推荐茅五泸,重点推荐泸州老窖;次高端重点推荐口子窖,关注洋河、舍得。

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